미국 주식 내부자 거래 확인하는 법

미국 주식 내부자 거래는 SEC에 올라오는 Form 4로 확인합니다. 회사의 임원·이사, 지분 10%를 넘게 가진 주주가 그 회사 주식을 사고팔면 거래일 뒤 2영업일 안에 내야 하는 신고서입니다.

분기 말 뒤 45일 만에 나오는 13F와 달리, Form 4는 거래 이틀 뒤면 EDGAR에 보입니다. 다만 ‘처분’으로 적힌 줄이 모두 시장에서 판 주식은 아닙니다. 서류에서 가장 먼저 볼 것은 거래 코드 한 글자입니다.

누가, 언제 내나

SEC 규정(17 CFR 240.16a-3(g))은 Form 4를 “거래가 체결된 날 뒤 두 번째 영업일이 끝나기 전”에 내도록 정합니다. 대가 없는 증여(기부)도 Form 4로 냅니다. 미국 동부시간 밤 10시까지 접수되면 그날 낸 것으로 칩니다.

Form 4에서 볼 칸

표 1(주식)의 한 줄이 거래 하나입니다. 왼쪽부터 거래일 → 코드 → 수량·취득/처분·가격 → 거래 뒤 보유 수량 → 직접/간접 보유 순입니다. 여러 번 나눠 체결했으면 가격은 평균이고, 범위가 각주에 적힙니다.

10b5-1 계획 매도 표시

서식 맨 위 네모 칸 가운데 하나가 10b5-1 칸입니다. 미리 정해 둔 매매 계획(Rule 10b5-1)에 따른 거래면 여기에 체크하고, 계획을 채택한 날짜를 설명란에 적어야 합니다(서식 지침 10). 계획 매매 가운데 날짜를 본인이 고르지 않은 거래는, 기한을 셀 때 증권사가 체결을 알린 날(늦어도 거래 뒤 셋째 영업일)을 거래일로 봅니다.

예를 들어 엔비디아(NVDA)의 법무 책임자 팀 테터가 9월 23일 낸 Form 4는 이 칸에 체크돼 있습니다. 9월 21일 30,460주를 주당 221.59~224.00달러에 나눠 팔았고(코드 S), 각주에 계획 채택일 2026년 5월 22일이 적혀 있습니다.

실제 서류 두 건

① 버크셔 해서웨이 → 레너(LEN): 10% 주주가 된 뒤의 매수

버크셔는 9월 17일 레너 A주 10%를 넘겨 내부자가 됐다고 Form 3에 적었고, 그 뒤에 산 주식을 Form 4로 냈습니다. 신고인에는 버크셔와 워런 버핏이 함께 올라 있습니다.

접수번호: Form 3 0001193125-26-397052 · Form 4 0001193125-26-397059, 0001193125-26-403089

9월 17일(목) 거래를 9월 21일(월)에 냈습니다. 금요일이 첫째, 월요일이 둘째 영업일입니다. 6월 30일 기준 2분기 13F에서 버크셔의 레너 A주는 13,111,741주였습니다(13F 상위 12위 밖 읽는 법). 9월 25일에는 거의 두 배가 됐다는 것을, 11월 중순 3분기 13F를 기다리지 않고 알 수 있었던 셈입니다. 다만 10%를 넘기 전인 7월~9월 중순의 매수는 한 건씩 나오지 않습니다.

② 엔비디아(NVDA) 젠슨 황: 매도처럼 보이는 F와 G

9월 18일(금) 제출, 접수번호 0001197649-26-000012입니다.

두 줄 모두 ‘처분’이지만 시장에서 판 주식은 없고, 10b5-1 칸도 비어 있습니다.

EDGAR에서 찾는 법

1. EDGAR 회사 검색에 회사 이름이나 티커를 넣습니다.
2. 서식 종류를 4로 좁히면 그 회사 내부자의 Form 4만 남습니다. 옛 화면의 ‘Get insider transactions for this issuer’를 누르면 내부자별 최근 거래일이 한 표로 나옵니다.
3. 서류를 열어 코드·수량·가격·거래 뒤 보유와 각주, 맨 위 10b5-1 칸을 봅니다. 제출일과 거래일을 나란히 보면 이틀 규칙이 보입니다.

13F·13D/13G와 무엇이 다른가

버크셔와 레너는 세 서류에 모두 나옵니다. 8월 14일 낸 2분기 13F에 13,111,741주, 같은 날 낸 13G에 지분 6.2%, 9월 17일부터는 Form 3·4입니다. 같은 투자자·같은 종목이라도 어느 서류를 보느냐에 따라 보이는 시점이 다릅니다. 13F를 처음 본다면 13F 뜻 글부터 읽으면 됩니다.

Form 4로 알 수 없는 것

• 왜 샀는지·팔았는지는 적지 않습니다. 세금·기부 같은 사정은 각주에 일부만 나옵니다.
• 10% 아래 주주나 회사 밖 투자자의 거래는 Form 4에 없습니다.
• 계획 매매는 몇 달 전에 정해 둔 거래입니다. 테터의 계획은 매도 넉 달 전에 채택됐습니다.

자주 묻는 질문

제출 마감은 한국시간으로 몇 시인가요?

동부시간 밤 10시까지 접수되면 그날 제출입니다. 한국시간 다음 날 오전 11시, 서머타임이 11월 1일(일) 끝나므로 11월 2일(월) 제출분부터는 낮 12시입니다.

회사나 펀드도 Form 4를 내나요?

냅니다. 10%를 넘게 가진 주주면 회사도 내부자입니다. 버크셔가 레너 서류를 낸 것이 그 경우입니다.

Form 4에 나오면 모두 매매인가요?

아닙니다. 보상 주식 부여는 A, 권리 행사는 M, 세금 정산은 F, 증여는 G로 함께 적힙니다. 코드부터 봅니다.

한눈에 정리하면

• 내부자 거래는 Form 4로, 거래 뒤 2영업일 안에 EDGAR에 올라옵니다.
• 돈이 오간 매매는 P·S, 보상·정산·기부는 A·M·F·G입니다.
• 10b5-1 칸에 체크가 있으면 미리 정한 계획에 따른 거래이고, 채택일은 각주에 있습니다.

규칙과 서식은 SEC 공지 기준이며 바뀔 수 있습니다. 큰손의 분기별 보유는 거장 포트폴리오 모음에서 봅니다.