서미누기이 글은 공개된 데이터와 자료를 쉽게 정리한 것입니다.
투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
9월 3일 장 마감 뒤 플래닛 랩스가 2분기 실적을 냈습니다. 매출이 시장 예상을 11% 넘겼고, 적자로 예상되던 주당손익이 흑자로 나왔습니다.
같은 발표에 다음 분기 매출 전망이 이번 분기보다 낮게 적혀 있었습니다.
시간외에서 9% 넘게 올랐던 주가는 다음 거래일에 18.12달러로 마쳤습니다 — 발표 전날보다 낮은 자리입니다.
무슨 회사인가
지구를 매일 찍는 회사입니다. 작은 위성을 여러 대 띄워 같은 곳을 반복해서 촬영하고, 그 사진과 분석을 팔아 돈을 법니다.
고객은 사진을 낱장으로 사는 게 아니라 기간 단위로 계약합니다. 농업·보험·국방·지도 서비스가 주요 고객입니다.
이번 분기 기준 연간 계약 금액의 98%가 되풀이되는 계약입니다. 한 번 팔고 끝나는 매출이 아니라는 뜻입니다.
돈이 먼저 크게 들어가고 매출은 나중에 따라오는 사업입니다. 위성을 만들어 쏘아 올려야 찍을 수 있기 때문입니다. 이번 분기 설비투자 계획만 연간 1.0~1.15억 달러(약 1,558억 원)입니다.
이번 실적 — 예상을 넘긴 쪽
| 항목 | 시장 예상 | 실제 |
|---|---|---|
| 매출 | 1.04억 달러(약 1,410억 원) | 1.16억 달러(약 1,570억 원) · 전년비 +58% |
| 주당손익(비GAAP) | −0.02달러 | +0.02달러 |
| 조정 EBITDA | — | +1,390만 달러 (전년 +640만 · 직전 분기 −100만) |
| GAAP 순손실 | — | −940만 달러 (전년 −2,260만) |
| 현금·단기투자 | — | 8.65억 달러(약 1.17조 원) · 전년비 +219% |
매출 증가율이 42%에서 58%로 빨라졌습니다. 조정 EBITDA는 직전 분기 적자에서 흑자로 돌아섰습니다.
회사는 네 분기 연속 ‘40의 법칙’을 충족했다고 적었습니다 — 매출 증가율과 이익률을 더해 40을 넘겼다는 업계 관용 지표입니다.
같은 발표의 반대쪽
| 항목 | 이번 분기 | 다음 분기(3분기) 전망 |
|---|---|---|
| 매출 | 1.16억 달러(약 1,570억 원) | 1.01~1.05억 달러(약 1,420억 원) |
| 조정 EBITDA | +1,390만 달러 | −600만 ~ −100만 달러 |
매출은 뒤로 물러나고 조정 EBITDA는 다시 적자 구간으로 제시됐습니다.
앞으로 받을 돈으로 잡힌 숫자도 줄었습니다.
영문 티커를 누르면 복사됩니다 — 증권 앱 검색창에 붙여넣어 보세요.
| 1분기 | 2분기 | |
|---|---|---|
| 잔여 이행 의무() | 8.2억 달러(약 1.11조 원) | 7.5억 달러(약 1.0조 원) |
| 수주잔고 | 9.1억 달러(약 1.23조 원) | 8.1억 달러(약 1.1조 원) |
수주잔고는 이미 계약했지만 아직 매출로 잡지 않은 금액입니다.
이번 분기에 매출로 그만큼을 당겨 썼는데 새로 들어온 계약이 그보다 적으면 잔고는 줄어듭니다. 앞으로의 가시성이 그만큼 짧아진다는 뜻으로 읽힙니다.
다만 계약은 분기마다 고르게 들어오지 않습니다. 한 분기로 방향을 단정할 수 있는 숫자가 아닙니다.
총이익률도 조금 내렸습니다 — 비GAAP 기준 61%에서 59%입니다.
거장들은 어떻게
이 블로그가 추적하는 거장 30인의 상위 보유에 플래닛 랩스는 없습니다.한 곳이 들고 있긴 합니다. 브리지워터가 6월 30일 기준 17,826주 · 59만 달러를 갖고 있었습니다.
브리지워터의 미국 주식 표는 243.8억 달러(약 33.0조 원)입니다. 59만 달러는 그 표의 0.0024%입니다.
같은 분기 신규 매수만 213건인 표라, 이런 크기의 자리는 판단이라기보다 배경 잡음에 가깝습니다.
거장 표에 없다는 것 자체는 좋고 나쁨이 아닙니다. 13F를 내는 큰 운용사들이 상위 자리에 두기에는 아직 규모가 작다는 뜻에 가깝습니다.
그때와 지금
| 시점 | 종가 | |
|---|---|---|
| 2026년 5월 28일 · 구간 최고 | 51.40달러 | 출발점 |
| 6월 4일 · 1분기 실적 | 43.53달러 | 실적은 예상을 넘겼습니다 |
| 6월 5일 | 32.22달러 | 하루에 −26.0% |
| 9월 3일 · 2분기 실적 | 18.35달러 | 그 뒤 −43.0% |
| 9월 4일 · 최근 거래일 | 18.12달러 | 실적 다음 날 −1.3% |
6월 5일 하루에 26%가 빠진 이유는 실적이 아니었습니다. 그날 회사가 최대 15억 달러(약 2.0조 원)어치 주식을 팔 수 있는 한도를 열었기 때문입니다.
이번 발표에는 그 한도를 실제로 얼마나 썼는지가 적혀 있습니다 — 분기 중 1.2억 달러(약 1,630억 원)를 평균 주당 31.95달러에 팔았습니다. 약 376만 주입니다.
그 구조를 유상증자와 시장가 발행(ATM) 읽는 법에서 따로 정리했습니다.
😇 낙관과 😈 경계
😇 낙관 시나리오 · IF 천사
매출 증가율이 42% → 58%로 빨라졌고 조정 EBITDA가 흑자로 돌아섰다. (성장)
연간 계약의 98%가 되풀이되는 계약이다. 매출이 한 번에 사라지는 구조가 아니다. (안정성)
현금이 8.65억 달러(약 1.17조 원)다. 위성을 더 띄우는 데 필요한 돈을 당장 밖에서 구하지 않아도 된다. (자금)
😈 공포 시나리오 · IF 악마
다음 분기 매출 전망이 이번 분기보다 낮다. 조정 EBITDA도 적자 구간으로 제시됐다. (전망)
수주잔고가 9.1억 → 8.1억 달러(약 1.1조 원)로 줄었다. 앞으로의 가시성이 짧아졌다. (잔고)
주식 발행 한도가 아직 13.8억 달러(약 1.87조 원) 남아 있다. 주가가 낮을수록 같은 금액에 더 많은 주식이 필요하다. (희석)
글쓴이 한마디
이 발표를 정리하면서 가장 조심한 대목은 순손실이었습니다.
1분기 순손실이 −1.39억 달러(약 1,880억 원)였는데, 그중 −1.07억 달러(약 1,450억 원)가 워런트 평가손이었습니다. 현금이 나간 게 아니고, 원인이 주가가 올라서였으며, 그 워런트를 전량 상환해 다시 발생하지 않는 항목이었습니다.
숫자 하나만 보고 “적자가 열 배로 늘었다”고 쓸 뻔했습니다.이번 분기도 비슷합니다. 매출만 보면 크게 이긴 분기이고, 전망만 보면 물러선 분기입니다. 둘 다 같은 종이에 적혀 있습니다.