워런 버핏 코카콜라(KO) 2026년 2분기 13F 교차 분석

코카콜라(KO)는 버크셔 해서웨이의 2026년 6월 30일 기준 13F에서 3위(10.86%)입니다. 400,000,000주, 325.1억 달러(약 44.4조 원)어치인데, 이 주식 수는 1분기와 같고, 주식 분할을 반영하면 32년 전과도 같습니다. 버크셔는 1994년 8월 7년에 걸친 매수를 끝내고 이 4억 주를 채웠습니다.

거장 34명의 표를 겹쳐 보면 코카콜라를 들고 있는 사람은 넷, 상위 12종목에 둔 곳은 버크셔 하나입니다. 나머지 셋은 모두 표의 0.1% 이하입니다. 그래서 이 글은 ‘모였나, 갈렸나’보다 한 곳이 32년 동안 그대로 둔 4억 주를 원가·배당·주가로 나눠 봅니다.

무슨 회사인가

코카콜라는 음료 원액과 시럽을 만들어 세계 각지의 병입 협력사에 팔고, 협력사가 이를 병·캔에 담아 가게로 보냅니다. 2분기 매출은 134억 달러(약 18.3조 원)로 7% 늘었고, 환율·인수합병 효과를 뺀 유기적 매출은 6% 늘었습니다. 원액 판매가 4%, 가격·구성 효과가 2%를 보탰고, 소비자 판매량(단위 케이스)은 5% 늘었습니다.

회사는 이 실적과 함께 올해 전망을 올렸습니다. 유기적 매출 증가율은 4~5%에서 약 5%로, 비교 가능 주당순이익 증가율은 8~9%에서 9~10%로 높였습니다. 3월 31일부터는 엔리케 브라운이 최고경영자(CEO)를 맡고 있고, 9년 동안 CEO였던 제임스 퀸시는 이사회 의장으로 남았습니다.

들고 있는 넷, 상위에 둔 하나

거장 34명의 6월 30일 기준 13F에서 코카콜라를 들고 있는 사람은 넷입니다(비중은 각자 표 안의 몫).

버크셔 한 곳의 평가액이 나머지 셋을 합친 것(약 2,030만 달러)의 1,600배입니다. 달리오·트레인·러소의 보유는 방향을 말할 크기가 아니어서, 이 종목의 13F는 사실상 버크셔 한 줄입니다.

4억 주의 원가와 배당

버크셔는 13F와 별도로 연례 주주서한에 주요 보유 종목의 원가를 공개합니다. 2025년 말 기준 코카콜라 원가는 12.99억 달러(약 1.8조 원), 시가는 279.64억 달러(약 38.2조 원), 지분율은 9.3%였습니다. 원가를 4억 주로 나누면 주당 약 3.25달러입니다.

2026년 값은 올해 분기 배당 0.53달러(연 2.12달러, 64년 연속 인상)에 4억 주를 곱한 것입니다. 원가와 견주면 한 해에 원가의 65%를 배당으로 받는 셈입니다.

그때와 지금

2분기 석 달 동안 주가는 75.11달러에서 80.79달러로 7.6% 올랐습니다(배당 조정). 그런데 버크셔 표 안의 비중은 11.56%에서 10.86%로 내려갔습니다. 코카콜라를 판 것이 아니라, 같은 분기 버크셔가 알파벳 주식을 크게 늘리면서 다른 칸이 커졌기 때문입니다.

6월 30일 이후에도 올랐습니다. 7월 28일 2분기 실적과 전망 상향이 나온 날 83.57달러에서 87.75달러로 5.0% 뛰었고, 8월 24일 91.44달러를 지나 10월 16일에는 93.90달러로 올해 가장 높았습니다. 10월 20일 종가는 93.49달러로 6월 30일보다 15.7%, 올해 들어 36.3% 높습니다. 이 값이면 버크셔의 4억 주는 374.0억 달러(약 51.0조 원)입니다.

그렉 아벨은 CEO로서 처음 낸 2025년 주주서한에서 애플·아메리칸 익스프레스·코카콜라·무디스를 오래 들고 갈 집중 보유로 꼽고, 이 종목들에서 “제한적인 활동”을 이어 가겠다고 적었습니다. 코카콜라는 9월 29일, 3분기 실적을 10월 27일(미국 시간) 뉴욕 증시 개장 전에 내겠다고 공지했습니다.

😇 낙관과 😈 경계

글쓴이 한마디

13F를 분기마다 보면 늘 ‘무엇이 바뀌었나’부터 찾게 됩니다. 코카콜라는 그 질문에 32년째 같은 답을 내는 줄입니다. 올해 바뀐 것은 주식 수가 아니라 두 회사의 CEO였고, 32년 동안 커진 것은 원가의 65%에 이른 한 해 배당이었습니다. 13F에서 움직이지 않는 숫자가 무엇을 쌓아 왔는지는 원가와 배당 두 줄로 보입니다.