서미누기이 글은 공개된 데이터와 자료를 쉽게 정리한 것입니다.
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스티븐 만델은 2분기에 13개를 사고 15개를 팔았습니다.
버크셔 해서웨이의 표는 신규 매수 한 종목, 청산 한 종목이 전부입니다. 그런데 그게 조용한 분기였다는 뜻은 아닙니다. 이미 갖고 있던 종목 하나를 4,800만 주 더 담았거든요.
버크셔의 2분기 13F는 2,993억 달러(약 431조 원)짜리 표입니다. 1분기 표는 1분기 편에 정리해 두었습니다.
🎯 버핏의 원칙 — ‘좋은 회사를 적당한 값에 사서 오래 들고 간다.’ 새 이름을 늘리기보다 이미 아는 회사의 자리를 키우는 쪽을 택해 왔고, 이번 분기가 그 성격을 그대로 보여줍니다.
상위 12개
영문 티커를 누르면 복사됩니다 — 증권 앱 검색창에 붙여넣어 보세요.
| 종목 | 비중 | 보유 주식수 |
|---|---|---|
| 애플() | 22.04% | 2억 2,792만 주 |
| 아메리칸 익스프레스() | 17.14% | 1억 5,161만 주 |
| 코카콜라() | 10.86% | 4억 주 |
| 알파벳() | 9.41% | 7,879만 주 |
| 뱅크오브아메리카() | 9.20% | 4억 8,339만 주 |
| 셰브론() | 4.67% | 8,438만 주 |
| 옥시덴탈() | 4.30% | 2억 6,494만 주 |
| 처브() | 3.90% | 3,425만 주 |
| 무디스() | 3.73% | 2,467만 주 |
| 알파벳() | 3.21% | 2,719만 주 |
| 크래프트 하인즈() | 2.57% | 3억 2,563만 주 |
| 다비타() | 2.15% | 2,888만 주 |
표를 그대로 읽으면 알파벳이 4위와 10위에 따로 있습니다. 두 클래스로 나뉘어 거래되기 때문이죠. 합치면 12.62%가 되고, 코카콜라(10.86%)를 넘어 실질 3위가 됩니다.
진짜 움직임은 증액 칸에 있었습니다
신규와 청산만 보면 이번 분기는 두 줄입니다.
| 구분 | 종목 |
|---|---|
| 신규 | D.R. 호턴() — 주택건설 |
| 청산 | 컨스털레이션 브랜즈() — 주류 |
그런데 증액 칸을 보면 이야기가 달라집니다.
| 종목 | 증액 |
|---|---|
| 알파벳() | +2,454만 주 |
| 알파벳() | +2,360만 주 |
| 델타항공() | +1,751만 주 |
| 레나() | +301만 주 |
| 메이시스() | +431만 주 |
| 뉴욕타임스() | +55만 주 |
알파벳 두 클래스를 합치면 4,814만 주입니다. 이번 분기 버크셔가 한 일 중 가장 큰 한 건이고, 신규 매수 한 종목보다 훨씬 큽니다. 30인 특집에서 알파벳은 17인이 상위에 담고 9인이 늘린 종목이었는데, 그중 버크셔의 증액이 가장 컸습니다.
13F를 볼 때 ‘신규 매수’ 칸에만 눈이 가기 쉽습니다. 새 이름이 뉴스가 되니까요. 하지만 이미 들고 있던 종목을 크게 늘리는 일은 신규 매수와 무게가 다르지 않고, 오히려 확신이 커졌다는 신호로 읽히기도 합니다. 이번 버크셔 표가 그 예입니다 — 새 이름은 하나인데, 움직인 돈은 알파벳 쪽이 훨씬 큽니다.
줄인 쪽은 은행이었습니다
| 종목 | 감액 |
|---|---|
| 뱅크오브아메리카() | −3,023만 주 |
| 크로거() | −1,100만 주 |
| 캐피털원() | −415만 주 |
| 뉴코어() | −205만 주 |
| 얼라이 파이낸셜() | −200만 주 |
은행 세 곳(BAC·COF·ALLY)이 줄었습니다. 뱅크오브아메리카는 여전히 5위(9.2%)에 있지만, 이번 분기에도 덜어냈습니다. 은행 밖에서 덜어낸 크로거는 크로거 실적 미리보기에서 따로 다뤘습니다.
한쪽에서는 주택건설을 담고 다른 쪽에서는 은행을 덜었습니다. 새로 산 D.R. 호턴과 늘린 레나가 모두 집을 짓는 회사입니다. 레나 편에서 정리했듯 이 업종은 금리에 직접 묶여 있습니다.
애플을 두고 갈린 자리
애플은 버크셔 표의 22.04%이자 단일 종목으로 가장 큰 자리입니다. 이번 분기에는 사지도 팔지도 않았습니다. 그런데 같은 종목을 두고 방향이 갈렸습니다.
풋은 보유가 아닙니다. 값이 내려갈 때 이익이 나는 계약이라, 13F에 함께 실려도 방향이 반대입니다. 테퍼가 이 풋을 건 2분기 표 전체는 테퍼의 2분기 13F에 정리돼 있습니다.
📅 그때: 6월 30일의 표
이 표가 찍힌 분기는 버크셔가 주택건설로 한 걸음 더 들어간 석 달이었습니다. D.R. 호턴을 새로 사고 레나를 늘린 같은 분기, 5월 31일에 주택건설사 테일러 모리슨을 주당 72.50달러, 약 68억 달러(약 9.8조 원)에 사들이기로 합의했습니다. 6월 30일 미국 10년물 국채금리는 4.42%였습니다.
📈 그래서 지금은?
인수는 7월 24일 끝났고, 기존 자회사와 합쳐 미국 4위 규모의 주택건설 사업이 됐습니다. 그 뒤에도 레나 지분을 두 배 가까이 늘려 9월 말 발행 주식의 10.9%를 신고했습니다(13D).
그런데 이 업종의 전제인 금리는 반대로 움직였습니다. 연준은 9월 16일 기준금리를 3.75~4.00%로 올렸고, 10년물 금리는 10월 5일 5.31%로 2002년 이후 최고 종가를 찍었습니다. 30년 고정 주택담보대출 금리는 10월 1일 7.28%였습니다. 10월 5일 종가(배당 조정)로 6월 30일 대비 D.R. 호턴 −18.0%, 레나 −17.2%, 알파벳() −3.0%, 애플 +15.1%, 뱅크오브아메리카 −4.7%입니다. 7~9월의 13F 매매는 11월 중순 3분기 표에서 확인됩니다.
낙관과 경계
😇 낙관 시나리오 · IF 천사
주택건설사를 통째로 사들이고 상장 주택건설사 지분까지 늘렸다. 몇 년 단위로 업종 전체를 보는 그림으로 읽힌다. (밸류)
주가가 내려간 시점에 지분을 더 쌓을 수 있다. 값이 눌린 국면이 들고 가는 쪽에는 오히려 기회가 될 수 있다. (타이밍)
미국은 오랫동안 집이 부족했다. 금리가 내려오는 국면이 오면 묵은 수요가 한꺼번에 움직일 수 있다. (거시)
😈 경계 시나리오 · IF 악마
애플 하나가 22%이고 상위 5개가 68%를 넘는다. 특정 종목의 흔들림이 표 전체에 그대로 전해진다. (밸류)
주택 쪽 무게를 키운 직후 연준이 금리를 올렸다. 대출 금리가 7%를 넘는 동안 판매가 얼마나 버틸지는 아직 모른다. (타이밍)
국채금리가 19년 만의 높이다. 금리가 더 오르면 주택건설과 은행이 같은 방향으로 흔들릴 수 있다. (거시)
글쓴이 한마디 — 신규 한 종목, 청산 한 종목이라 처음에는 조용한 표로 보였습니다. 증액 칸을 보고서야 알파벳 4,800만 주가 눈에 들어왔고, 석 달 뒤에 다시 보니 같은 분기에 시작된 주택건설 쪽 움직임이 표 밖에서 더 커져 있었습니다. 13F에서 돈이 가장 많이 움직인 자리는 대개 신규 칸이 아니라 증액 칸에 있고, 그 방향은 표가 찍힌 뒤에도 이어질 수 있습니다.
한눈에 정리하면
버크셔의 2분기 표는 신규 한 종목(D.R. 호턴), 청산 한 종목(컨스털레이션)입니다. 하지만 가장 큰 움직임은 알파벳 4,814만 주 증액이었고, 두 클래스를 합치면 비중이 12.62%로 실질 3위입니다.
주택건설을 담고 은행을 덜었습니다. 그 뒤 테일러 모리슨 인수를 마치고 레나 지분을 10.9%까지 늘렸지만, 같은 사이 금리는 19년 만의 높이로 올라 주택건설 주가가 6월 30일보다 17~18% 낮습니다.
분기마다 갱신하는 버크셔의 최신 보유 종목과 매수·매도는 워런 버핏 포트폴리오 모음 페이지에 정리해 두었습니다.
출처
- SEC EDGAR — Berkshire Hathaway 13F-HR (2026년 6월 30일 기준)
- Business Wire — Berkshire Hathaway Completes Acquisition of Taylor Morrison (2026-07-24)
- CNBC — Berkshire adds to nearly doubled stake in slumping homebuilder (2026-09-26)
- CNBC — Fed rate decision September 2026 (2026-09-16)
- Freddie Mac — Mortgage Rates Average 7.28% (2026-10-01)
- 야후 파이낸스 — 종목별 종가(배당 조정)