서미누기이 글은 공개된 데이터와 자료를 쉽게 정리한 것입니다.
투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
13F 포트폴리오 따라하기의 단점은 넷입니다. 기준일에서 최대 45일 늦게 나온 사진을 보고, 얼마에 샀는지 모른 채, 옵션·법인 변경 같은 착시에 걸리기 쉽고, 표 밖의 자산은 보지 못합니다.
13F는 미국 주식을 1억 달러(약 1,365억 원) 이상 굴리는 기관이 분기마다 SEC에 내는 보유 명단입니다. 거장의 선택을 공짜로 볼 수 있어 ‘그대로 따라 사기’의 재료가 되곤 합니다. 2026년 2분기(6월 30일 기준) 실제 표로 넷을 하나씩 짚어 봅니다.
45일 늦은 사진 — 공개될 때 가격은 이미 다르다
2분기 13F의 기준일은 6월 30일, 제출 마감은 8월 14일(금)이었습니다. 표를 보고 따라 산 사람이 만나는 가격은 표에 적힌 6월 30일 값이 아니라 공개 뒤의 값입니다.
2분기에 거장들이 크게 움직인 세 종목으로 보면 이렇습니다. 필립 라폰트와 캐시 우드가 새로 담은 스페이스X(), 데이비드 테퍼가 41% 덜고 라폰트가 19배로 늘린 마이크론(), 빌 애크먼이 새로 산 넷플릭스()입니다.
| 종목 | 6월 30일 → 8월 14일 | 6월 30일 → 10월 23일 |
|---|---|---|
| 스페이스X | −18.1% | −13.7% |
| 마이크론 | −15.8% | −24.0% |
| 넷플릭스 | +9.5% | −7.8% |
종가(배당 조정) 기준입니다. 스페이스X는 6월 30일 170.86달러, 8월 14일 140.00달러, 10월 23일 147.49달러였습니다.
같은 표를 보고 8월 14일에 샀다면 스페이스X·마이크론은 표에 적힌 값보다 싸게, 넷플릭스는 9.5% 비싸게 산 셈입니다. 그 사이 거장이 더 샀는지 팔았는지는 3분기 13F 마감인 11월 16일(월)에야 나옵니다. 시차가 생기는 구조는 13F 45일 시차 글에 따로 정리했습니다.
얼마에, 언제 샀는지는 없다
13F에 적히는 숫자는 주식 수와 분기 말 평가액입니다. 매수 날짜도 매수 가격도 없습니다.
애크먼은 2분기에 넷플릭스 13,081,465주를 새로 샀고, 표에는 6월 30일 값 9.3억 달러(약 1.3조 원)로 적혔습니다. 그런데 2분기 넷플릭스 종가는 4월 16일 107.79달러에서 6월 25일 70.90달러까지 움직였습니다. 이 구간 어디에서 샀는지는 표로 알 수 없습니다. 분기 중에 샀다가 분기 말 전에 판 종목은 흔적조차 남지 않습니다.
그대로 읽으면 반대가 되는 줄
적힌 줄도 그대로 옮기면 틀리는 경우가 있습니다.
옵션. 하워드 막스의 오크트리 표 1위(14.04%)는 S&P 500 ETF(), 2위(9.04%)는 나스닥100 ETF()입니다. 둘 다 값이 내릴 때 이익이 나는 풋옵션입니다. 13F는 옵션을 기초 주식의 가치로 적어 보유처럼 보이게 합니다. 1위를 보고 SPY를 사면 거장과 반대편에 서게 됩니다. 거장 표의 옵션 자리는 풋·콜 읽는 법에 모아 두었습니다.
법인 변경. 애크먼은 2분기부터 신고 법인을 옮겼습니다. 새 법인의 표만 보면 1분기 1종목에서 2분기 14종목이 돼 ‘13종목 신규’로 읽히고, 하워드 휴즈()도 9,000,000주에서 27,852,064주로 늘린 것처럼 보입니다. 옛 법인의 1분기 18,852,064주를 더하면 27,852,064주 그대로입니다.
상위 12 밖. 캐시 우드의 코인베이스()는 1분기 9위에서 2분기 13위로 밀려 상위 12 목록에서 사라졌습니다. 그런데 주식은 2,372,884주에서 2,511,319주로 5.8% 늘었습니다. 12위와의 비중 차이는 약 0.01%포인트였습니다. 우드 2분기 편에서 표 전체를 볼 수 있습니다.
예탁증서·비중. 해외 기업은 대개 미국예탁증서(ADR)로 산 몫만 적히고, 같은 회사를 본국 시장에서 산 몫은 적을 의무가 없습니다. 비중이 올랐다고 더 산 것도 아닙니다 — 비중과 주식 수는 따로 봐야 합니다.
표에 적히지 않는 칸
13F는 미국 상장 주식·ETF와 그 옵션, 전환사채 같은 정해진 목록만 적습니다. 일반 채권·현금, 주식을 빌려 파는 공매도 자리는 칸이 없고, 해외 상장 주식은 적을 의무가 없습니다.
막스의 오크트리는 채권 투자로 알려진 운용사지만 13F에 보이는 것은 72.1억 달러(약 9.8조 원)이고, 그중 채권은 전환사채 15.3억 달러(약 2.1조 원)뿐입니다. 표가 낙관 일색이어도 반대편에 무엇을 걸어 뒀는지는 안 보입니다. 적히지 않는 목록은 13F에 안 나오는 것에 있습니다.
그래도 13F로 할 수 있는 것
- 공부할 목록으로. 누가 어느 회사에 큰 자리를 뒀는지는 그 회사를 직접 들여다볼 출발점이 됩니다.
- 방향은 주식 수로. 비중이 아니라 직전 분기 대비 주식 수로 늘렸는지 줄였는지를 봅니다.
- 한 줄보다 흐름으로. 여러 분기, 여러 사람을 겹쳐 봐야 우연한 한 줄을 걸러 낼 수 있습니다.
다음 표인 3분기(9월 30일 기준) 13F 마감은 11월 16일(월)입니다. 날짜는 13F 공시 날짜 글에서 분기마다 고칩니다.
자주 묻는 질문
13F를 따라 산 수익률을 계산할 수 있나요?
정확히는 못 합니다. 매수 가격이 없어 거장의 수익률도, 따라 산 사람과의 차이도 분기 말 가격끼리 비교한 추정일 뿐입니다.
13F보다 빨리 알 수 있는 공시는 없나요?
한 회사 지분 5%를 넘긴 투자자가 경영에 관여할 뜻이 있으면 13D를 5영업일 안에 냅니다. 다만 한 종목만 보여 주고, 5% 아래 지분은 나오지 않습니다.
국민연금·버크셔 표도 똑같이 늦나요?
같은 서식이라 같은 규칙입니다. 6월 30일 기준 2분기 표를 버크셔는 8월 14일, 국민연금은 8월 13일에 냈습니다.
한눈에 정리하면
- 13F는 분기 말 기준으로 45일 안에 나옵니다. 공개될 때 가격은 이미 다릅니다(8월 14일 스페이스X −18.1%, 넷플릭스 +9.5%).
- 매수 날짜·가격이 없어 거장이 얼마에 샀는지 모릅니다.
- 옵션·법인 변경·상위 12 밖은 그대로 읽으면 반대가 됩니다.
- 전환사채를 뺀 채권·현금·공매도는 표에 없고, 해외 상장 주식은 적을 의무가 없습니다.
13F가 무엇인지는 13F 뜻·보는 법에서 먼저 볼 수 있습니다.
출처
- SEC EDGAR — 13F-HR 2026년 6월 30일 기준 제출분(각 거장)
- SEC EDGAR — Pershing Square Inc. 13F-HR 2026Q1·2026Q2 (CIK 2026053)
- SEC EDGAR — Pershing Square Capital Management 13F-HR 2026Q1 (CIK 1336528)
- SEC EDGAR — Oaktree Capital Management 13F-HR 2026Q2 (CIK 949509)
- SEC EDGAR — ARK Investment Management 13F-HR 2026Q1·2026Q2 (CIK 1697748)
- 야후 파이낸스 — SPCX·MU·NFLX 일별 종가(배당 조정)